というNBER論文をスティグリッツが上げている。原題は「Growth and Fluctuations: An Overview」で、著者はJoseph E. Stiglitz（コロンビア大）。
以下はその要旨。
Capitalism since its inception has been marked by large fluctuations. The resulting episodic unemployment has been very costly. This paper provides an overview of alternative theories. Standard models (such as DSGE) have not provided insights into the causes of the fluctuations and the shocks buffeting the economy, which contrary to what they assume, are largely endogenous; they have not provided an understanding of how and why the economy amplifies shocks and makes their effects at times so persistent or how and why there may be oscillatory behavior, rather than a smooth convergence back to some (temporary) equilibrium. Accordingly, they do not give guidance on how to make deep downturns—those that really matter—less frequent, shallower, and less costly. By contrast, there are alternative, new models, often building on older Keynesian foundations, with heterogenous capital goods and heterogeneous agents, interacting with each other in imperfect markets and fragile networks, with endogenous innovation in an ever-evolving economy, with deep uncertainty. These theories, with endogenously driven fluctuations, provide greater insights in the causes and nature of fluctuations, and better policy guidance.
（拙訳）
資本主義は誕生以来大きな変動を特徴としてきた。その結果として時に生じる失業は非常にコストの大きいものである。本稿は代替的な理論の概観を提供する。（DSGEのような）標準的なモデルは、経済に打撃を与える変動とショックの原因について洞察を提供してこなかったが、そうしたモデルの仮定に反して、それらは概ね内生的なものである。経済がなぜ、どのようにショックを増幅し、その影響を時には非常に持続的なものとするか、あるいは、なぜ、どのように何らかの（一時的な）均衡にスムーズに収束する形で戻るのではなく、振動する振る舞いをみせることがあるのかについて、そうしたモデルは理解を提供してこなかった。従ってそうしたモデルは、本当に問題となるような深刻な不況の頻度を下げ、落ち込みを浅くし、対価を減じる方法について指針を提供しない。一方で、より古いケインジアンの基盤の上に構築されることの多い、代替的な新たなモデルが存在する。そちらのモデルでは、不均一な資本財と不均一な主体が不完全な市場と脆弱なネットワークの中で相互作用し、大いなる不確実性があり、常に発展する経済におけるイノベーションは内生的である。内生的な要因による変動が生じるこれらの理論は、変動の原因と性質についてのより優れた洞察と、より良い政策指針を提供する。
相変わらずDSGEに対して容赦ない批判を加えているが*1、スティグリッツのツイートによると、Giovanni Dosi（cf. Giovanni Dosi - Wikipedia）記念論文集のために書いたものとのこと。